 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
 |
FINANTE
Finante publice, legislatie fiscala, contabilitate, informatii fiscale, asistenta contribuabili, transparenta institutionala, formulare fiscale din domaniul finantelor publice si private (Declaratii fiscale · Fise fiscale · Situatii financiare · Raportari anuale) |
| StiuCum
Home » finante
» finantele intreprinderilor
» Finantarea ciclului de exploatare
|
|
Surse proprii |
|
| Surplusul de surse permanente, degajat din finantarea pe termen lung a nevoilor permanente, il constituie fondul de rulment. Asa cum am mai aratat, fondul de rulment (FR) se determina ca diferenta intre capitalurile proprii si datoriile financiare, pe de o parte, si activele fixe nete (la loarea ramasa), pe de alta parte: FR = (Capitaluri proprii + Datorii financiare) - Active fixe nete fntrucat toti termenii partii a doua a ecuatiei de mai sus sunt riabili, marimea fondului de rulment inregistreaza riatii pe toata perioada viitoare. Aceste riatii sunt determinate de diferenta dintre fluxurile de venituri si cele de cheltuieli din partea de sus a bilantului: cresteri de capital, contractari de noi imprumuturi pe termen lung, rambursari imprumuturi anterioare, profituri si amortizari nerepartizate, provizioane constituite, rezerve reglementate etc. fn aceste conditii, previziunea fondului de rulment face apel la rezultatele loului de finantare. In functie de previziunile bugetului investitiilor, ale bugetelor exploatarii, se poate aprecia marimea fondului de rulment pentru anul viitor. Afectarea unei parti a capitalurilor permanente, pentru acoperirea nevoilor ciclice este motita de caracterul continuu reinnoibil al stocurilor si creantelor, care fac, din aceste active temporare, o necesitate csipermanenta de capitaluri banesti. Care fi marimea optima a FR? Fiind o sursa permanenta, este recomandabil ca marimea FR sa fie egala cu o nevoie csipermanenta din domeniul exploatarii, ori, se stie ca in cadrul ciclului de exploatare, stocurile si creantele sunt reinnoibile. Pentru reinnoire, intreprinderea are permanent nevoie de capitaluri ca sa-si constituie un stoc optim de materiale si de produse. Deci caracterul reinnoibil al stocurilor face ca, si in ciclul de exploatare, sa se manifeste o nevoie permanenta de capitaluri. Odata cu reinnoirea stocurilor si a creantelor in pasivul bilantului se reinnoiesc, in aceiasi proportie, si datoriile catre furnizori. fn domeniul ciclului de exploatare exista o nevoie neta de capitaluri (NFR) si acestea ar fi contrapartida fondului de rulmant (FR), ca sursa de finantare. NFR = Active circulante - Pasive Circulante = (Stocuri + Creante - (Dat. de expl. reinnoibile) continuu reinnoibile) continuu FR optim ar fi cel necesar pentru acoperirea nevoii de fond de rulment (NFR), minima si permanenta NFR este relativ fluctuanta, in raport cu riatiile cifrei de afaceri (CA). Pentru realizarea unei cifre de afaceri mai mare decat cea anterioara, se vor anagaja stocuri si creante mai mari. Acestea pot determina o crestere a NFR chiar si atunci cand are loc cresterea concomitenta a datoriilor de exploatare. Aceasta crestere a NFR, se finanta din fondul de rulment si, in completare, din credite bancare.In cazul reducerii NFR, surplusul de FR se regasi in trezoreria neta (TN). Poate fi aceasta plasata pe piata monetara, la o dobanda care sa depaseasca costul procurarii FR? Se stie ca, in general, costul creditelor pe termen lung este mai mare decat dobanda la depozitele pe termen scurt, fn aceste conditii, surplusul de FR trebuie sa fie cat mai mic (costul surselor pe termen lung > costul creditelor de trezorerie). Deci, FR trebuie sa fie minim si trebuie sa acopere NFR minima si permanenta, urmand ca surplusurile NFR sa fie acoperite din credite de trezorerie sau alte credite pe termen scurt mai ieftine. |
|
|
Politica de confidentialitate
|
