StiuCum - home - informatii financiare, management economic - ghid finanaciar, contabilitatea firmei
Solutii la indemana pentru succesul afacerii tale - Iti merge bine compania?
 
Management strategic - managementul carierei Solutii de marketing Oferte economice, piata economica Piete financiare - teorii financiare Drept si legislatie Contabilitate PFA , de gestiune Glosar de termeni economici, financiari, juridici


Crede in EFICIENTA TA
MANAGEMENT

Termenul Management a fost definit de catre Mary Follet prin expresia "arta de a infaptui ceva impreuna cu alti oameni". Diferite informatii care te vor ajuta din domeniul managerial: Managementul Performantei, Functii ale managementului, in cariera, financiar.

StiuCum Home » management » managementul financiar » Efectele de levier
Trimite articolul prin email Trimite articolul la prietenii tai din lista ta de yahoo messenger Publica referat pe tweeter Trimite articolul prin facebook

Efectul levierului financiar



Mecanismul efectului levierului financiar
Efectul levierului financiar exprima influentele pe care indatorarea o are asupra renilitatii capitalurilor proprii ale intreprinderii. Daca renilitatea economica a unei institii este superioara costului datoriei (creditului) efectul de levier majoreaza renilitatea financiara.
Renilitatea capitalului propriu este in functie de structura financiara a intreprinderii si de diferenta intre renilitatea economica a institiei si costul datoriei.
Sa am doua intreprinderi A si B, care doresc sa realizeze o institie de 100 milioane lei. Pentru a finanta institia, intreprinderea A utilizeaza numai capitaluri proprii, in timp ce intreprinderea B imprumuta 60 milioane lei cu dobanda de 10%. in acest caz, structura financiara duala a celor doua intreprinderi se prezinta astfel:
Tabelul nr.4


UM A B
Capitaluri proprii mil.lei 100 40


Datorii mil.lei 0 60
Renilitatea institiei, dupa plata impozitului, este de 10%, deci un profit net de 10 mii.lei.
Renilitatea capitalurilor proprii, in cazul celor doua intreprinderi este prezentata mai jos:
- intreprinderea A are o renilitate financiara de 10% (profitul net raportat la capitalul propriu de 100 mil.lei).
- intreprinderea B suporta cheltuieli cu dobanda de 6 mil.lei (60 mil.lei datorii inmultit cu 10% rata dobanzii).
Cu o rata a impozitului pe profit de 38%, costul net al acestei sarcini bancare va fi de:


6- (6x38%) = 3,72 mil.lei
Astfel renilitatea financiara a celei de a doua intreprinderi va fi de 15,7% (profit net: 10 - 3,72 = 6,28 mil.lei impartit la capitalul propriu = 40 mil.lei).
Se observa ca renilitatea capitalului propriu este mai puternica atunci cand intreprinderea se indatoreaza. Recursul la indatorare ii permite intreprinderii sa creeze efectul de levier de 5,7%.
Formal, efectul de levier se poate exprima astfel:
Beneficiul, inainte de impozit, la dispozitia intreprinderii, este egal cu:
(rxA-ixE); (46)


Examinarea acestei formule permite doua remarci:
a) indatorarea "aduce" o crestere suplimentara a renilitatii capitalurilor proprii, daca si numai daca renilitatea economica a institiei este superioara costului datoriei (dobanzii). Sunt posibile trei cazuri:
r>1 = efectul de levier actioneaza in favoarea intreprinderii. Renilitatea este o functie crescatoare a ratei de levier, intreprinderea putand sa-si majoreze renilitatea sa crescand rata de indatorare.
r = 1 = recursul la indatorare nu modifica renilitatea capitalului, acesta fiind egala cu aceea a institiei.
r





Politica de confidentialitate Copyright © 2010- 2019 : Stiucum - Toate Drepturile rezervate.
Reproducerea partiala sau integrala a materialelor de pe acest site este interzisa.

Termeni si conditii - Confidentialitatea datelor - Contact

Despre efectele de levier

Teorii recente in finante
Elementele financiare ale unei investitii in mediu cert
Functia financiara
Mecanismele financiare ale firmei
Informatia contabila in managementul financiar
Retratarea informatiilor contabile
Agregate financiare
Tabloul fluxurilor financiare
Metoda ratelor
Metoda scorurilor
Efectele de levier
Riscul
Sfera planificarii financiare
Planificarea financiara pe termen scurt
Planificarea financiara pe termen mediu sau lung
Politica financiara
Decizii ale politicii de investitii
Decizii cu privire la structura financiara si costul capitalului
Decizii cu privire la distribuirea dividendelor
Evaluarea intreprinderii
Planificarea financiara in management
Decizia financiara








































































CAUTA IN SITE
Termeni de cautare  
analytics