StiuCum - home - informatii financiare, management economic - ghid finanaciar, contabilitatea firmei
Solutii la indemana pentru succesul afacerii tale - Iti merge bine compania?
 
Management strategic - managementul carierei Solutii de marketing Oferte economice, piata economica Piete financiare - teorii financiare Drept si legislatie Contabilitate PFA , de gestiune Glosar de termeni economici, financiari, juridici


Management bun inseamna oameni de CALITATE
MANAGEMENT

Termenul Management a fost definit de catre Mary Follet prin expresia "arta de a infaptui ceva impreuna cu alti oameni". Diferite informatii care te vor ajuta din domeniul managerial: Managementul Performantei, Functii ale managementului, in cariera, financiar.

StiuCum Home » management » managementul financiar » Decizii cu privire la distribuirea dividendelor
Trimite articolul prin email Trimite articolul la prietenii tai din lista ta de yahoo messenger Publica referat pe tweeter Trimite articolul prin facebook

Neutralitatea dividendului



O prima argumentare porneste de la costul capitalului si structura capitalului bazata pe arbitraj. Valoarea intreprinderii este masurata prin loarea actuala a dividendelor, la care se adauga loarea finala, si in acest sens, politica de distribuire nu are nici un efect asupra lorii intreprinderii. Aceasta fi determinata de clasa de risc, politica de investitii si beneficiile posibile, si deci, ceea ce a primit actionarul sub forma dividendelor nu ar fi cuprins in loarea finala a titlului.
Marimea distribuita antrena o finantare externa echilenta, in afara cazului in care intreprinderea isi modifica politica investitionala. Argumentatia de mai sus referitoare la neutralitate presupune niste ipoteze simplificatoare, pentru intelegerea principiului neutralitatii. Introducerea efectului impozitarii si a costului tranzactiilor implica luarea in considerare a efectului de incertitudine asupra comportamentului celui care economiseste (actionarului, in acest caz). Un venit sigur si imediat nu are aceeasi semnificatie, pentru actionar, ca o plusloare viitoare, acesta penalizandu-si in mod progresiv castigurile, la care se asteapta din plasamentul facut, pe masura ce aceste castiguri se departeaza in timp. Randamentul asteptat este atasat incertitudinii. Aprecierea actionarului investitor asupra liditatii oportunitatilor inves-titionale determina atitudinea sa fata de distribuirea dividendelor. Pentru a fi indiferent la un venit imediat actionarul trebui sa aiba incredere in viitor, fn aceasta abordare, nedistribuirea beneficiilor are un efect dublu: creste direct mijloacele de finantare si creste capacitatea de finantare.
Adeziunea la decizii de investitii antreneaza adeziunea la politica dividendelor.
Pornind de la constatarea ca investitorii nu au aceeasi atitudine fata de plasament, pot fi distinse doua categorii de lori: lori de crestere si lori de randament, fn functie de gradul de risc si ritmul de crestere al intreprinderii, aceasta se poate orienta preponderent spre una din cele doua categorii de lori. De exemplu, daca ritmul de crestere e mare, se impune colectarea de mari capitaluri si anticiparea pe piata a cresterii cererii de capitaluri, deci a cursului titlurilor, ceea ce nu permite deloc o politica de distribuire care sa asigure un randament ridicat.
Este evident ca in acest caz, politica de distribuire nu este neutra fata de loarea intreprinderii.






Politica de confidentialitate Copyright © 2010- 2019 : Stiucum - Toate Drepturile rezervate.
Reproducerea partiala sau integrala a materialelor de pe acest site este interzisa.

Termeni si conditii - Confidentialitatea datelor - Contact

Despre decizii cu privire la distribuirea dividendelor

Teorii recente in finante
Elementele financiare ale unei investitii in mediu cert
Functia financiara
Mecanismele financiare ale firmei
Informatia contabila in managementul financiar
Retratarea informatiilor contabile
Agregate financiare
Tabloul fluxurilor financiare
Metoda ratelor
Metoda scorurilor
Efectele de levier
Riscul
Sfera planificarii financiare
Planificarea financiara pe termen scurt
Planificarea financiara pe termen mediu sau lung
Politica financiara
Decizii ale politicii de investitii
Decizii cu privire la structura financiara si costul capitalului
Decizii cu privire la distribuirea dividendelor
Evaluarea intreprinderii
Planificarea financiara in management
Decizia financiara








































































CAUTA IN SITE
Termeni de cautare