StiuCum - home - informatii financiare, management economic - ghid finanaciar, contabilitatea firmei
Solutii la indemana pentru succesul afacerii tale - Iti merge bine compania?
 
Management strategic - managementul carierei Solutii de marketing Oferte economice, piata economica Piete financiare - teorii financiare Drept si legislatie Contabilitate PFA , de gestiune Glosar de termeni economici, financiari, juridici


Lumea poate si a ta
FINANTE

Finante publice, legislatie fiscala, contabilitate, informatii fiscale, asistenta contribuabili, transparenta institutionala, formulare fiscale din domaniul finantelor publice si private (Declaratii fiscale Fise fiscale Situatii financiare Raportari anuale)

StiuCum Home » finante » finantele intreprinderilor » Decizia de finantare
Trimite articolul prin email Costul capitalurilor proprii : Decizia de finantare Publica referat pe tweeter Trimite articolul prin facebook

Costul capitalurilor proprii



Costul capitalurilor proprii intereseaza in evaluarea oricarui proiect de investitii. Daca este vorba de constituirea unei noi societati comerciale din aportul in numerar al actionarilor, atunci costul capitalului social investit este valoarea actualizata a fluxurilor viitoare de trezorerie. Rata de actualizare tine cont de riscul de exploatare (sistematic) al societatii nou infiintate.
Daca proiectul de investitii priveste dezvoltarea unei intreprinderi existente, atunci costul capitalurilor proprii se ia in calcul atat in cazul autofinantarii sau cresterii aportului in numerar al actionarilor, cat si in cazul cresterii imprumuturilor pentru finantarea investitiei.
fn primul caz, costul capitalurilor proprii va fi cel cerut de actionari pentru intreprinderea in functiune (admitem ca proiectul de investitii are acelasi risc de exploatare). Daca proiectul prezinta riscuri mai mari, actionarii vor cere o crestere corespunzatoare a costului autofinantarii sau al cresterii de capitaluri proprii.
fn al doilea caz, costul capitalurilor proprii se modifica, intrucat cresterea indatoririi antreneaza o crestere corespunzatoare a riscului financiar. Totodata, indatorarea determina si cresterea economiilor fiscale, deci impactul, asupra capitalurilor proprii, este complex.
Costul capitalurilor (proprii si imprumutate), privite ca o speranta de remunerare a investitorilor de capital (actionari si creditori), exprima, in fapt, valoarea de piata a intreprinderii. Fluxurile nete de trezorerie (CF) degajate de intreprindere servesc, in fapt, la remunerarea "furnizorilor' de capitaluri. Creditorii au, insa, prioritate in a fi remunerati cu dobanda convenita (D). Actionarii vor fi, deci, remunerati, conform "regulii restului", cu diferenta ramasa pozitiva dintre fluxurile nete de trezorerie si dobanzile platite, respectiprofilul net = PN. Acest fapt determina o mai mare variabilitate a valorii capitalurilor proprii, variabilitate ce se proa intr-o anumita masura si asupra valorii intreprinderii in ansamblu.


PN=CF-D
Daca fluxurile de trezorerie sunt egale sau mai mici decat dobanzile ce trebuiesc platite, atunci valoarea capitalurilor proprii este zero (in cazul tuturor societatilor comerciale cu raspundere limitata). Valoarea capitalurilor proprii creste pe masura cresterii profitului net, ceea ce justifica urmarirea (ca subobiectial gestiunii financiare) maximizarii profitului (net).





Politica de confidentialitate



Copyright © 2010- 2021 : Stiucum - Toate Drepturile rezervate.
Reproducerea partiala sau integrala a materialelor de pe acest site este interzisa.

Termeni si conditii - Confidentialitatea datelor - Contact

Despre decizia de finantare

Functiile sl organizarea finantelor in economia de piata
Continutul finantelor private
Modelul de piata al rentabilitatii si riscului valorilor mobiliare
Modelul de evaluare a activelor financiare (capm) si modelul de arbitraj (apt)
Teoria optiunilor: fundamentele unei optiuni
Teoria optiunilor: utilizarea si evaluarea optiunilor
Decizia de investitii in mediu cert
Intreprinderea, ca un portofoliu de investitii
Selectionarea proiectelor de investitii probabiliste cu ajutorul capm
Decizia de finantare
Politica de dividend
Influenta structurii capitalurilor asupra valorii intreprinderii
Evaluarea patrimoniala si financiara a intreprinderii
Evaluarea mixta a intreprinderii
Analiza rezultatelor intreprinderii
Tabloul de finantare
Diagnosticul financiar al rentabilitatii si al riscului intreprinderii
Necesitatile de finantare a activitatii intreprinderii
Bugetele intreprinderii
Bugetul vanzarilor
Bugetul productiei
Bugetele liniare si neliniare ale exploatarii
Previziunea trezoreriei
Determinarea necesarului de finantare a ciclului de exploatare (nfce)
Finantarea ciclului de exploatare
Costul creditelor de trezorerie si costul creditelor de scont
Teoria pietelor financiare
Politica de investitii
Politica de finantare si de dividend
Evaluarea intreprinderilor
Analiza financiara
Gestiunea financiara pe termen scurt
Gestiunea financiara pe termen lung
Planificarea financiara
Necesitatea, continutul economic sl functiile finantelor romaniei
Finantele sl activitatea financiara a intreprinderii
Sistemul financiar-bancar
Investitiile intreprinderii, finantarea sl amortizarea lor
Gestiunea activelor s! pasivelor circulante
Bugetul de venituri sl cheltuieli al intreprinderii
Veniturile, cheltuielile si profitul agentilor economici din industrie
Mecanismul financiar al romaniei
Politica financiara a firmei
Capitalurile intreprinderii
Veniturile bugetare ale romaniei din impozitele directe
Imprumuturile de stat
Bugetul de stat
Cheltuieli bugetare ale romaniei
Asigurarile sociale de stat
Asigurarile de bunuri, persoane sl raspundere civila
Atragerea economiilor banesti ale populatiei la casa de economii sl consemnatiuni
Datoria publica externa







































CAUTA IN SITE
Termeni de cautare