StiuCum - home - informatii financiare, management economic - ghid finanaciar, contabilitatea firmei
Solutii la indemana pentru succesul afacerii tale - Iti merge bine compania?
 
Management strategic - managementul carierei Solutii de marketing Oferte economice, piata economica Piete financiare - teorii financiare Drept si legislatie Contabilitate PFA , de gestiune Glosar de termeni economici, financiari, juridici


Libertate financiara
FINANTE

Finante publice, legislatie fiscala, contabilitate, informatii fiscale, asistenta contribuabili, transparenta institutionala, formulare fiscale din domaniul finantelor publice si private (Declaratii fiscale Fise fiscale Situatii financiare Raportari anuale)

StiuCum Home » finante » finantele intreprinderilor » Modelul de piata al rentabilitatii si riscului valorilor mobiliare
Trimite articolul prin email Trimite articolul la prietenii tai din lista ta de yahoo messenger Publica referat pe tweeter Trimite articolul prin facebook

Variabilitatea rentabilitatii actiunilor individuale



Surprinderea acestei caracteristici principale a actiunilor, ca de altfel a intregului portofoliu, se face prin utilizarea modelului de piata6, care este unul dintre primele modele de determinare a renilitatii si riscului investitiilor in lori mobiliare. Ideea centrala a modelului de piata eficienta este aceea ca fluctuatiile de curs ale lorilor mobiliare sunt influentate, in general, de modificarile indicelui general al bursei de lori si, in particular, de modificarile in conditiile specifice ale societatilor emitente ale titlurilor.
Variabilitatea totala a renilitatii unei actiuni se imparte in doua parti:
(1) - o parte determinata de influenta pietei bursiere, parte care determina riscul sistematic, numit si risc nediferentiat = risc de piata;
Acest risc este legat de riabilitatea principalilor indicatori macro-economici:
- produsul intern brut (PIB) ;


- rata inflatiei;
- rata medie a dobanzii;


- cursul lutar etc.
Variabilitatea acestor indicatori macro-economici induce o influenta mai mare sau mai mica asupra renilitatii actiunilor si a titlurilor in general. Marimea acestei influente este determinata de marimea dependentei activitatii intreprinderii emitente, de conditiile mediului economic national.
(2) - o parte determinata de influenta caracteristicilor specifice fiecarei actiuni, parte care determina riscul specific sau diferentiat, fn opozitie cu riscul de piata, acesta se mai numeste risc nesistematic sau individual.
Riscul specific poate fi impartit, el insusi, in:
2.1. - risc specific fiecarei actiuni, determinat de modificari in comportamentul
economic al intreprinderii care a emis-o.
Asa cum se vedea in modulele de analiza financiara, riscul specific intreprinderii emitente se refera la riabilitatea renilitatii economice, determinata de ponderea cheltuielilor fixe in cifra de afaceri (risc economic, operational), la riabilitatea renilitatii financiare, determinata de gradul de indatorare(risc financiar) si la riabilitatea trezoreriei nete, datorata gestiunii echilibrului financiar (pe termen lung, pe termen scurt si general = risc de faliment, de imposibilitatea onorarii datoriilor contractate)
2.2. - risc specific ramurii industriale de care apartine intreprinderea emitenta.
Este vorba de pozitia ramurii (sectorului) industriale pe piata interna si internationala, privind cererea pentru produsele si serviciile ramurii, privind sursele de aprovizionare, privind motitia personalului ramurii, privind implicarea statului in sustinerea ramurii etc.
Se demonstreaza usor (prin Legea numerelor mari) ca partea de risc specific se reduce corespunzator, pe masura ce se diversifica portofoliul de lori mobiliare prin adaugarea de noi titluri. Este cunoscutul antaj al diversificarii titlurilor detinute (a se vedea submodulul urmator).
fn ceea ce priveste riscul sistematic, acesta nu este majoritar in influentarea riatiilor de curs ale actiunilor, El ocupa, in medie, o pondere de 33%, in cazul lorilor mobiliare franceze, 30%, in cazul celor americane si 41%, pentru cele britanice. Pe de alta parte, fiecare intreprindere raspunde in mod diferit la miscarile pietei, in functie de gradul ei de indatorare, de structura costurilor, de silitatea beneficiilor, de pozitia ei pe piata concurentiala etc.





Politica de confidentialitate



Copyright © 2010- 2022 : Stiucum - Toate Drepturile rezervate.
Reproducerea partiala sau integrala a materialelor de pe acest site este interzisa.

Termeni si conditii - Confidentialitatea datelor - Contact

Despre modelul de piata al rentabilitatii si riscului valorilor mobiliare

Functiile sl organizarea finantelor in economia de piata
Continutul finantelor private
Modelul de piata al rentabilitatii si riscului valorilor mobiliare
Modelul de evaluare a activelor financiare (capm) si modelul de arbitraj (apt)
Teoria optiunilor: fundamentele unei optiuni
Teoria optiunilor: utilizarea si evaluarea optiunilor
Decizia de investitii in mediu cert
Intreprinderea, ca un portofoliu de investitii
Selectionarea proiectelor de investitii probabiliste cu ajutorul capm
Decizia de finantare
Politica de dividend
Influenta structurii capitalurilor asupra valorii intreprinderii
Evaluarea patrimoniala si financiara a intreprinderii
Evaluarea mixta a intreprinderii
Analiza rezultatelor intreprinderii
Tabloul de finantare
Diagnosticul financiar al rentabilitatii si al riscului intreprinderii
Necesitatile de finantare a activitatii intreprinderii
Bugetele intreprinderii
Bugetul vanzarilor
Bugetul productiei
Bugetele liniare si neliniare ale exploatarii
Previziunea trezoreriei
Determinarea necesarului de finantare a ciclului de exploatare (nfce)
Finantarea ciclului de exploatare
Costul creditelor de trezorerie si costul creditelor de scont
Teoria pietelor financiare
Politica de investitii
Politica de finantare si de dividend
Evaluarea intreprinderilor
Analiza financiara
Gestiunea financiara pe termen scurt
Gestiunea financiara pe termen lung
Planificarea financiara
Necesitatea, continutul economic sl functiile finantelor romaniei
Finantele sl activitatea financiara a intreprinderii
Sistemul financiar-bancar
Investitiile intreprinderii, finantarea sl amortizarea lor
Gestiunea activelor s! pasivelor circulante
Bugetul de venituri sl cheltuieli al intreprinderii
Veniturile, cheltuielile si profitul agentilor economici din industrie
Mecanismul financiar al romaniei
Politica financiara a firmei
Capitalurile intreprinderii
Veniturile bugetare ale romaniei din impozitele directe
Imprumuturile de stat
Bugetul de stat
Cheltuieli bugetare ale romaniei
Asigurarile sociale de stat
Asigurarile de bunuri, persoane sl raspundere civila
Atragerea economiilor banesti ale populatiei la casa de economii sl consemnatiuni
Datoria publica externa







































CAUTA IN SITE
Termeni de cautare