StiuCum - home - informatii financiare, management economic - ghid finanaciar, contabilitatea firmei
Solutii la indemana pentru succesul afacerii tale - Iti merge bine compania?
 
Management strategic - managementul carierei Solutii de marketing Oferte economice, piata economica Piete financiare - teorii financiare Drept si legislatie Contabilitate PFA , de gestiune Glosar de termeni economici, financiari, juridici


Noi putem sa te ducem spre NIVELUL URMATOR
ECONOMIE

Economia este o stiinta sociala ce studiaza productia si desfacerea, comertul si consumul de bunuri si servicii. Potrivit definitiei date de Lionel Robbins in 1932, economia este stiinta ce studiaza modul alocarii mijloacelor rare in scopuri alternative. Deoarece are ca obiect de studiu activitatea umana, economia este o stiinta sociala.

StiuCum Home » ECONOMIE » economie comerciala
Trimite articolul prin email Riscurile aferente investitiilor pe piata de capital Publica referat pe tweeter Trimite articolul prin facebook

Riscurile aferente investitiilor pe piata de capital



RISCURILE AFERENTE INVESTITIILOR PE PIATA DE CAPITAL


Este cunoscut faptul ca orice investitie are un anumit grad de risc. Acesta se poate manifesta prin pierderea in totalitate sau a unei parti din suma investita, respectiv nerealizarea castigului scontat. Pornind de la aceste observatii, in cazul investitiilor pe piata de capital se pot distinge urmatoarele categorii de riscuri:

  1. riscul specific pietei de capital este legat de evolutia contrar asteptarilor a pretului instrumentelor financiare. Asteptarea cumparatorilor de titluri este ca pretul acestora sa creasca in viitor, avand astfel posibilitatea sa le vanda cu un anumit profit. Asteptarea celor care vand titluri este ca in viitor pretul acestora sa scada, evitand astfel pierderea unui castig potential datorat dezinvestirii (vanzarii) timpurii. Totodata prin scaderea cursului bursier, investitorul are posibilitatea sa achizitioneze mai multe instrumente financiare cu suma obtinuta in urma vanzarii. Reducerea acestui tip de risc se poate realiza printr-o analiza atenta si permanenta a evolutiei pietei de capital si a factorilor care o influenteaza. Astfel se realizeaza o serie de previziuni cu un grad mai ridicat de acuratete cu privire la evolutia viitoare a preturilor. Avand in veder varietatea factorilor care influenteaza piata si evolutia imprevizibila a acestora este foarte dificil sau chiar imposibil sa se elimine complet riscurile. Totusi obiectivul oricarui investitor este sa le reduca la minimul posibil si acceptabil pentru el;
  2. riscul optional al investirii sau riscul decizional in alegerea pietei pe care urmeaza sa se realizeze plasarea resurselor financiare, este legat de optiunea de a investii pe piata de capital, piata monetara, piata valutara, piata de asigurari, piata imobiliara sau intr-o afacere. Orice decizie presupune asumarea unui risc generat de evolutia inprevizibila a situatiei decizionale si a variabilelor care o influenteaza, pe perioada orizontului decizional. Pentru reducerea riscului optional al investirii se recomanda o analiza cat mai detaliata a pietelor mentionate anterior in vederea determinarii randamentelor investitionale la momentul analizei, dar mai important este sa se realizeze o previzionare cat mai bine argumentata a evolutiei acestor randamente pe perioada orizontului decizional (perioada pentru care se intentioneaza sa se realizeze investitia);
  3. riscul creditului este specific doar pietei obligatiunilor. Riscul cel mai mic il au obligatiunile de stat urmate de obligatiunile municipale si riscul cel mai mare este la obligatiunile corporatiste. Riscul de credit este legat de incapacitatea emitentului de a rambursa integral si la timp imprumutul atras prin emisiunea de obligatiuni si de a plati dobanzile asa cum s-a angajat fata de detinatorii obligatiunilor, prin intermediul prospectului de emisiune. Acest tip de risc se poate evita prin garantarea emisiunilor de obligatiuni;
  4. riscul afacerii este legat de riscul optional al investirii in diferite instrumente financiare din cadrul aceleiasi piete. Pe piata de capital se poate investi in actiuni, obligatiuni, titluri derivate sau sintetice, care sa genereze profitul investitional scontat sau din contra, sa genereze pierderi sau un profit sub asteptari. Reducerea acestui tip de risc se poate realiza printr-o informare cat mai pertinenta si prin analize atente a diferitelor instrumente financiare si a factorilor care le influenteaza randamentele;
  5. riscul lichiditatii, se manifesta atunci cand sunt din ce in ce mai mici posibilitatile de vanzare rapida si fara pierderi a valorilor mobiliare din portofoliu. O lichiditate buna oferita de un titlu financiar nu inseamna doar posibilitatea vanzarii rapide a acestuia ci si posibilitatea de a vinde cu un profit (conditie cumulata). Acest risc poate fi evitat prin investirea pe acele piete si in acele instrumente financiare care inregistreaza volume importante de tranzactionare;
  6. riscul schimbarii cadrului legislativ, se poate manifesta atat la nivelul pietei de capital cat si la nivelul intregii economii. Schimbarile legislative frecvente ingreuneaza sau chiar fac imposibila realizarea unor previziuni pertinente. Totodata poate genera categoriile de riscuri prezentate anterior. Mai mult, investitorii considera ca acesta este un risc suplimentar la care sunt supusi, care poate fi evitat in conditiile unei economii stabile, care incurajeaza dezvoltarea mediului de afaceri. De altfel, investitorii acorda o importanta deosebita riscului legislativ. In anul 1997 am realizat un chestionar la nivelul firmelor cu capital strain care isi aveau sediul la World Trade Center Bucuresti. Una din intrebari cerea respondentului sa precizeze, in opinia sa, care sunt principalele cauze care au dus la inregistrarea unui volum redus de investitii straine in Romania pana la acea data. Cei mai multi au indicat instabilitatea legislativa si riscul generat de aceasta ca fiind una din principalele cauze.

Daca analizam piata de capital actuala din tara noastra, din punct de vedere al riscurilor, putem afirma ca este o piata cu o lichiditate relativ redusa (sunt putine titlurile financiare care ofera o lichiditate ridicata pentru investitii importante). Totodata varietatea instrumentelor investitionale cu grade de riscuri diferite, este redusa, ingreunand astfel posibilitatea investitorilor sa realizeze portofolii eficiente, sau sa adopte strategii investitionale care sa le permita sa gestioneze riscurile (riscul pietei, riscul creditului, riscul afacerii). Ca urmare se recomanda introducerea la cota bursei a unor titluri financiare derivate si sintetice, care sa permita o mai buna gestionare a riscurilor. Acest obiectiv se pare ca este avut in vedere de Bursa de Valori din Bucuresti si este foarte probabil ca pana la sfarsitul anului 2007 sa introduca la cota primele instrumente financiare derivate.











Politica de confidentialitate



Copyright © 2010- 2021: Stiucum - Toate Drepturile rezervate.
Reproducerea partiala sau integrala a materialelor de pe acest site este interzisa.

Termeni si conditii - Confidentialitatea datelor - Contact