StiuCum - home - informatii financiare, management economic - ghid finanaciar, contabilitatea firmei
Solutii la indemana pentru succesul afacerii tale - Iti merge bine compania?
 
Management strategic - managementul carierei Solutii de marketing Oferte economice, piata economica Piete financiare - teorii financiare Drept si legislatie Contabilitate PFA , de gestiune Glosar de termeni economici, financiari, juridici


Afacerea ta are nevoie de idei noi
FINANTE

Finante publice, legislatie fiscala, contabilitate, informatii fiscale, asistenta contribuabili, transparenta institutionala, formulare fiscale din domaniul finantelor publice si private (Declaratii fiscale Fise fiscale Situatii financiare Raportari anuale)

StiuCum Home » finante » finantele intreprinderilor » Decizia de investitii in mediu cert
Trimite articolul prin email Regula van (a valorii actualizate nete) : Decizia de investitii in mediu cert Publica referat pe tweeter Trimite articolul prin facebook

Regula van (a valorii actualizate nete)



Inainte de toate vom face o mica remarca. Evaluarea institiilor, pe baza valorii actuale si nu a valorii viitoare, este o alegere subiectiva si de ordin tehnic. Este mai uzuala actualizarea niturilor viitoare la momentul prezent si area, pe aceasta baza, a diferitelor variante de institii decat capitalizarea lor la un moment viitor, in derea efectuarii aceleasi atii de variante de institii. Rationamentul este similar, dar, din conformism, literatura de specialitate a retinut si recomanda, mai degraba .criteriul VAN.
Masurarea VAN se face, deci, in puterea de cumparare din prezent a monedei in care, de altfel, este masurat si efortul de institii. Pentru abilitatea fluxurilor viitoare de trezorerie (cash-flow-urile CF1, CF2, CF3), cu cheltuielile prezente de institii (11, 12, 13) este uzual sa se faca actualizarea celor dintai, la rata dobanzii fara risc, respectiv exprimarea lor in lei, la puterea de cumparare de azi.
Acelasi rationament se poate face si prin exprimarea marimilor de at (institii si cash-flow-uri viitoare) in lei, la puterea de cumparare de la sfarsitul duratei de viata a institiei, fn aceste conditii, fluxurile de trezorerie, care se a, se exprima la marimea lor viitoare rezultata prin capitalizarea la rata dobanzii fara risc. Criteriul de are va fi, deci, valoarea viitoare neta (VVN), care nu este altceva decat capitalizarea VAN, pe perioada de viata a institiei (n).
Pentru reciprocitate, VAN reprezinta actualizarea VVN pe aceeasi perioada de viata economica a institiei (n).
Valoarea actualizata neta (VAN) se determina ca diferenta intre fluxurile de trezorerie viitoare si actualizate la rata dobanzii de piata, respectiv valoarea lor actuala, pe de o parte si capitalul instit, pe de alta parte. Regula VAN porneste de la ipoteza, mentionata mai sus, de piata monetara nesaturata. Capitalurile (I) pot fi oricand reins-tite pe piata monetara, la rata dobanzii de piata (i), pentru a obtine fluxuri de trezorerie viitoare (CF).
Cu cat niturile actualizate vor fi mai mari decat capitalurile instite, cu atat proiectul de institii va fi mai eficient. Teoria financiara nu a gasit un criteriu mai fiabil, pentru selectia proiectelor de institii, decat maximizarea VAN. Este vorba de VAN maxima ce se poate obtine pe curba randamentelor descrescatoare ale institiilor, in atie cu rata medie de dobanda. Nilul optim al alocarilor de capital este atins atunci cand rata marginala de renilitate a ultimelor proiecte de institii devine egala cu rata dobanzii de piata (RMI = i). Dincolo de acest nil al institiilor, ratele marginale de renilitate ar fi din ce in ce mai mici, in atie cu rata dobanzii, iar alocarile de capital ar determina reducerea VAN.
Toate proiectele, care vor aa VAN pozitiva, sunt preferabile plasamentelor monetare la o dobanda de piata "i". fntre acestea, proiectul de institii cu VAN maxima este cel mai bun, el va determina cresterea maxim posibila a profiturilor si, deci, a arii proprietarilor.Intr-un exemplu anterior, instirea de capital, in cumpararea titlurilor SNB, ACTi, ACT2, degaja VAN poziti.





Politica de confidentialitate



Copyright © 2010- 2021 : Stiucum - Toate Drepturile rezervate.
Reproducerea partiala sau integrala a materialelor de pe acest site este interzisa.

Termeni si conditii - Confidentialitatea datelor - Contact

Despre decizia de investitii in mediu cert

Functiile sl organizarea finantelor in economia de piata
Continutul finantelor private
Modelul de piata al rentabilitatii si riscului valorilor mobiliare
Modelul de evaluare a activelor financiare (capm) si modelul de arbitraj (apt)
Teoria optiunilor: fundamentele unei optiuni
Teoria optiunilor: utilizarea si evaluarea optiunilor
Decizia de investitii in mediu cert
Intreprinderea, ca un portofoliu de investitii
Selectionarea proiectelor de investitii probabiliste cu ajutorul capm
Decizia de finantare
Politica de dividend
Influenta structurii capitalurilor asupra valorii intreprinderii
Evaluarea patrimoniala si financiara a intreprinderii
Evaluarea mixta a intreprinderii
Analiza rezultatelor intreprinderii
Tabloul de finantare
Diagnosticul financiar al rentabilitatii si al riscului intreprinderii
Necesitatile de finantare a activitatii intreprinderii
Bugetele intreprinderii
Bugetul vanzarilor
Bugetul productiei
Bugetele liniare si neliniare ale exploatarii
Previziunea trezoreriei
Determinarea necesarului de finantare a ciclului de exploatare (nfce)
Finantarea ciclului de exploatare
Costul creditelor de trezorerie si costul creditelor de scont
Teoria pietelor financiare
Politica de investitii
Politica de finantare si de dividend
Evaluarea intreprinderilor
Analiza financiara
Gestiunea financiara pe termen scurt
Gestiunea financiara pe termen lung
Planificarea financiara
Necesitatea, continutul economic sl functiile finantelor romaniei
Finantele sl activitatea financiara a intreprinderii
Sistemul financiar-bancar
Investitiile intreprinderii, finantarea sl amortizarea lor
Gestiunea activelor s! pasivelor circulante
Bugetul de venituri sl cheltuieli al intreprinderii
Veniturile, cheltuielile si profitul agentilor economici din industrie
Mecanismul financiar al romaniei
Politica financiara a firmei
Capitalurile intreprinderii
Veniturile bugetare ale romaniei din impozitele directe
Imprumuturile de stat
Bugetul de stat
Cheltuieli bugetare ale romaniei
Asigurarile sociale de stat
Asigurarile de bunuri, persoane sl raspundere civila
Atragerea economiilor banesti ale populatiei la casa de economii sl consemnatiuni
Datoria publica externa







































CAUTA IN SITE
Termeni de cautare