StiuCum - home - informatii financiare, management economic - ghid finanaciar, contabilitatea firmei
Solutii la indemana pentru succesul afacerii tale - Iti merge bine compania?
 
Management strategic - managementul carierei Solutii de marketing Oferte economice, piata economica Piete financiare - teorii financiare Drept si legislatie Contabilitate PFA , de gestiune Glosar de termeni economici, financiari, juridici


Afacerea ta are nevoie de idei noi
FINANTE

Finante publice, legislatie fiscala, contabilitate, informatii fiscale, asistenta contribuabili, transparenta institutionala, formulare fiscale din domaniul finantelor publice si private (Declaratii fiscale Fise fiscale Situatii financiare Raportari anuale)

StiuCum Home » finante » finantele intreprinderilor » Selectionarea proiectelor de investitii probabiliste cu ajutorul capm
Trimite articolul prin email Trimite articolul la prietenii tai din lista ta de yahoo messenger Publica referat pe tweeter Trimite articolul prin facebook

Rata rentabilitatii ceruta de un proiect de investitii



Sub ipotezele de mai sus, rata de actualizare pentru calculul VAN poate fi rata renilitatii proiectului determinata cu ajutorul CAPM, respectiv rata dobanzii fara risc*, ajustata cu prima de risc sistematic (de piata) a proiectului analizat. Cu alte cuvinte, daca obietivul urmarit este maximizarea valorii intreprinderii, atunci institorii de capital nu vor accepta decat proiecte cu o astfel de VAN pozitiva. Ceea ce inseamna ca rata interna de renilitate (RIR) a proiectului de institii trebuie sa fie mai mare decat rata renilitatii ceruta de institori, dupa modelul normativ oferit de CAPM. fn raport cu "dreapta pietei de capital = CML", toate proiectele caracterizate prin RIR si fi , ce le plaseaza deasupra CML, sunt accepile (au VAN > 0). Dimpotriva, proiectele situate sub CML, sunt respinse (au VAN < 0, a se dea . 16.1) Este, de asemenea, posibil sa se utilizeze rata renilitatii intreprinderii pentru proiectele ei de institii care prezinta acelasi risc de exploatare (variabilitatea profitului din exploatare).Intrucat lucram inca sub ipoteza separarii deciziei de institii de cea de finantare, consideram proiectele de institii finantate integral din capitaluri proprii. Ceea ce intereseaza, deocamdata, este determinarea unei VAN pur economice, neafectate inca de modalitatea de finantare (din surse proprii si imprumutate). Ulterior, vom urmari evaluarea proiectelor de institii si in conditii de costuri diferite ale surselor de capital.
In consecinta, orice proiect de institii este evaluat prin atie cu oricare alta oportunitate de institii de pe piata financiara care comporta acelasi risc.
Utilizarea renilitatii, obtinute cu ajutorul CAPM, se face sub urmatoarele ipoteze:
1) proiectul de institii este integral finantat din capitaluri proprii (ipoteza implicita);
2) renilitatea ceruta (normata) este o renilitate neta de impozit;
3) coeficientul fi este o masura a riscului global al proiectului de institii, care cuprinde riscul de afaceri si riscul financiar.





Politica de confidentialitate



Copyright © 2010- 2021 : Stiucum - Toate Drepturile rezervate.
Reproducerea partiala sau integrala a materialelor de pe acest site este interzisa.

Termeni si conditii - Confidentialitatea datelor - Contact

Despre selectionarea proiectelor de investitii probabiliste cu ajutorul capm

Functiile sl organizarea finantelor in economia de piata
Continutul finantelor private
Modelul de piata al rentabilitatii si riscului valorilor mobiliare
Modelul de evaluare a activelor financiare (capm) si modelul de arbitraj (apt)
Teoria optiunilor: fundamentele unei optiuni
Teoria optiunilor: utilizarea si evaluarea optiunilor
Decizia de investitii in mediu cert
Intreprinderea, ca un portofoliu de investitii
Selectionarea proiectelor de investitii probabiliste cu ajutorul capm
Decizia de finantare
Politica de dividend
Influenta structurii capitalurilor asupra valorii intreprinderii
Evaluarea patrimoniala si financiara a intreprinderii
Evaluarea mixta a intreprinderii
Analiza rezultatelor intreprinderii
Tabloul de finantare
Diagnosticul financiar al rentabilitatii si al riscului intreprinderii
Necesitatile de finantare a activitatii intreprinderii
Bugetele intreprinderii
Bugetul vanzarilor
Bugetul productiei
Bugetele liniare si neliniare ale exploatarii
Previziunea trezoreriei
Determinarea necesarului de finantare a ciclului de exploatare (nfce)
Finantarea ciclului de exploatare
Costul creditelor de trezorerie si costul creditelor de scont
Teoria pietelor financiare
Politica de investitii
Politica de finantare si de dividend
Evaluarea intreprinderilor
Analiza financiara
Gestiunea financiara pe termen scurt
Gestiunea financiara pe termen lung
Planificarea financiara
Necesitatea, continutul economic sl functiile finantelor romaniei
Finantele sl activitatea financiara a intreprinderii
Sistemul financiar-bancar
Investitiile intreprinderii, finantarea sl amortizarea lor
Gestiunea activelor s! pasivelor circulante
Bugetul de venituri sl cheltuieli al intreprinderii
Veniturile, cheltuielile si profitul agentilor economici din industrie
Mecanismul financiar al romaniei
Politica financiara a firmei
Capitalurile intreprinderii
Veniturile bugetare ale romaniei din impozitele directe
Imprumuturile de stat
Bugetul de stat
Cheltuieli bugetare ale romaniei
Asigurarile sociale de stat
Asigurarile de bunuri, persoane sl raspundere civila
Atragerea economiilor banesti ale populatiei la casa de economii sl consemnatiuni
Datoria publica externa







































CAUTA IN SITE
Termeni de cautare