StiuCum - home - informatii financiare, management economic - ghid finanaciar, contabilitatea firmei
Solutii la indemana pentru succesul afacerii tale - Iti merge bine compania?
 
Management strategic - managementul carierei Solutii de marketing Oferte economice, piata economica Piete financiare - teorii financiare Drept si legislatie Contabilitate PFA , de gestiune Glosar de termeni economici, financiari, juridici


Afacerea ta are nevoie de idei noi
FINANTE

Finante publice, legislatie fiscala, contabilitate, informatii fiscale, asistenta contribuabili, transparenta institutionala, formulare fiscale din domaniul finantelor publice si private (Declaratii fiscale Fise fiscale Situatii financiare Raportari anuale)

StiuCum Home » finante » finantele intreprinderilor » Modelul de evaluare a activelor financiare (capm) si modelul de arbitraj (apt)
Trimite articolul prin email Trimite articolul la prietenii tai din lista ta de yahoo messenger Publica referat pe tweeter Trimite articolul prin facebook

Fundamentarea modelului de evaluare a activelor financiare capm



Teoria financiara datoreaza acest model cercetatorilor americani Markowitz & Sharpe, care au sintetizat, in el, rezultatele dirsificarii portofoliului cu cele ale componentelor riscului total. In fapt, C.A.P.M. ne spune ca, in conditii de echilibru ale pietei financiare eficiente, renilitatea unui activ financiar este determinata de un singur factor macro-economic, renilitatea generala de piata (Rm) si de coeficientul beta al activului respectiv. (Renilitatea activului fara risc este retinuta ca o constanta).
Modelul ia in consideratie un anumit numar de ipoteze generale si specifice:
- transparenta si gratuitatea informatiilor pe piata financiara;


- absenta fiscalitatii si a costurilor de tranzactie;
- posibilitatea de a lua cu imprumut si de a da cu imprumut, la dobanda fara risc orice suma de bani dorita;
- atomicitatea plasamentelor financiare si independenta variatiei pretului lor, cu o lege normala de distributie a variatiilor;
- nici un operator pe piata financiara nu va fi capabil sa influenteze, intr-un mod semnificativ, pretul unui activ2.
La aceste ipoteze se adauga cele ale unei piete perfecte privind comportamentul rational si arsiunea fata de risc, anticipari omogene care fac posibila derivarea modelului.
Elementul de noutate fata de modelul de piata este existenta activului fara risc care poate fi imprumutat la dobanda Rf pentru a creste performanta portofoliului de acti riscante. Arbitrajul, dintre activul fara risc la dobanda Rf si portofoliul de piata la renilitatea generala Rm, determina o noua frontiera eficienta a plasamentelor, in raport cu refuzarea sau acceptarea riscului sistematic ( . 8.1.). Aceasta noua frontiera este o dreapta ce reuneste renilitatea fara risc si punctul de tangenta (M), la frontiera eficienta a portofoliului de piata (de acti riscante) si este numita dreapta pietei de capital (CML = capital market line, in engleza)
Dreapta pietei de capital reprezinta locul geometric al tuturor combinatiilor (portofoliilor) eficiente, formate din activul fara risc (cert) si actile riscante (incerte).





Politica de confidentialitate



Copyright © 2010- 2021 : Stiucum - Toate Drepturile rezervate.
Reproducerea partiala sau integrala a materialelor de pe acest site este interzisa.

Termeni si conditii - Confidentialitatea datelor - Contact

Despre modelul de evaluare a activelor financiare (capm) si modelul de arbitraj (apt)

Functiile sl organizarea finantelor in economia de piata
Continutul finantelor private
Modelul de piata al rentabilitatii si riscului valorilor mobiliare
Modelul de evaluare a activelor financiare (capm) si modelul de arbitraj (apt)
Teoria optiunilor: fundamentele unei optiuni
Teoria optiunilor: utilizarea si evaluarea optiunilor
Decizia de investitii in mediu cert
Intreprinderea, ca un portofoliu de investitii
Selectionarea proiectelor de investitii probabiliste cu ajutorul capm
Decizia de finantare
Politica de dividend
Influenta structurii capitalurilor asupra valorii intreprinderii
Evaluarea patrimoniala si financiara a intreprinderii
Evaluarea mixta a intreprinderii
Analiza rezultatelor intreprinderii
Tabloul de finantare
Diagnosticul financiar al rentabilitatii si al riscului intreprinderii
Necesitatile de finantare a activitatii intreprinderii
Bugetele intreprinderii
Bugetul vanzarilor
Bugetul productiei
Bugetele liniare si neliniare ale exploatarii
Previziunea trezoreriei
Determinarea necesarului de finantare a ciclului de exploatare (nfce)
Finantarea ciclului de exploatare
Costul creditelor de trezorerie si costul creditelor de scont
Teoria pietelor financiare
Politica de investitii
Politica de finantare si de dividend
Evaluarea intreprinderilor
Analiza financiara
Gestiunea financiara pe termen scurt
Gestiunea financiara pe termen lung
Planificarea financiara
Necesitatea, continutul economic sl functiile finantelor romaniei
Finantele sl activitatea financiara a intreprinderii
Sistemul financiar-bancar
Investitiile intreprinderii, finantarea sl amortizarea lor
Gestiunea activelor s! pasivelor circulante
Bugetul de venituri sl cheltuieli al intreprinderii
Veniturile, cheltuielile si profitul agentilor economici din industrie
Mecanismul financiar al romaniei
Politica financiara a firmei
Capitalurile intreprinderii
Veniturile bugetare ale romaniei din impozitele directe
Imprumuturile de stat
Bugetul de stat
Cheltuieli bugetare ale romaniei
Asigurarile sociale de stat
Asigurarile de bunuri, persoane sl raspundere civila
Atragerea economiilor banesti ale populatiei la casa de economii sl consemnatiuni
Datoria publica externa







































CAUTA IN SITE
Termeni de cautare