MANAGEMENT
Termenul Management a fost definit de catre Mary Follet prin expresia "arta de a infaptui ceva impreuna cu alti oameni". Diferite informatii care te vor ajuta din domeniul managerial: Managementul Performantei, Functii ale managementului, in cariera, financiar. |
StiuCum
Home » management
» managementul financiar
» Mecanismele financiare ale firmei
|
|
Schimburile : fluxuri si stocuri |
|
rice schimb implica doua miscari in sens inrs: una creata de transferul de bunuri si servicii, cealalta de un transfer de moneda. Numim flux cantitatea de bunuri sau moneda transferata intr-o perioada to - t1 intre doi agenti economici. Se disting doua categorii de fluxuri. - fluxuri reale: de bunuri si servicii; - fluxuri financiare: de moneda sau substitute. Masurarea fluxurilor reale este realizata pe baza unei evaluari in termeni monetari, fnsa fluxurile nu se pot naste decat dintr-o acumulare prealabila de bunuri, servicii sau moneda la fiecare agent economic, si fecare flux modifica volumul bunurilor economice acumulate. Cantitatea de bunuri sau moneda masurata la un.moment dat constituie un stoc. Ansamblul stocurilor detinute de catre o intreprindere, la un moment dat, constituie capitalul economic al intreprinderii. Un stoc nu are semnificatie decat la un moment dat, in timp ce un flux nu poate fi masurat decat pe o perioada data. Relatiile intre fluxuri si stocuri constituie fundamentele lanismelor financiare. Exista mai multe tipuri de relatii, I fluxurile si stocurile pot fi de natura diferita. Se disting fluxuri financiare dependente (de contra-parte) fluxuri financiare autonome. Fluxurile financiare dependente nu apar decat ca o reflectare a fluxurilor reale prealabile. Aceasta dependenta poate fi Imediata sau decalata in timp. Fluxul financiar imediat presupune existenta, in acelasi timp, a unui activ fizic la agentul A si a unei cantitati de moneda corespondenta la B si substituirea reciproca si simul-tanta a celor doua bunuri economice de catre cei doi agenti economici. Schimbul are ca efect modificarea compozitiei stocurilor detinute de fiecare agent economic. Fluxul financiar decalat presupune existenta unui ecart temporal ti - t2 intre momentul realizarii fluxului real si momentul realizarii fluxului financiar in perioada ti - t2, echilibrul stocurilor fiecarui agent economic fiind rupt. Resilirea echilibrului de stoc se obtine prin crearea unui bun financiar, un drept de dispozitie de natura juridica: o creanta sau o datorie. Este cazul unei operatii comerciale insotite de un credit; fluxul financiar este in acest caz intarziat. Agentul economic B, care cumpara bunuri si servicii, isi majoreaza stocul de acti fizice, insa contracteaza in con-traparte o datorie fata de agentul economic A in perioada t1 -t2. Agentul economic A isi diminueaza stocul sau de acti fizice, insa dispune, in contraparte, de o creanta asupra lui B pe perioada t1 -l2. Agentul economic A isi diminueaza stocul sau de acti fizice, insa dispune, in contraparte, de o creanta asupra lui B pe perioada t1 -l2. Transformarile succesi ale stocurilor detinute de fiecare agent economic sunt urmatoarele: Pentru A - furnizorul de acti fizice, exista transformarea succesiva a unui activ fizic in activ financiar (creanta), apoi in moneda. Pentru B - beneficiarul (cumparatorul) de activ fizic, detinerea activului fizic are drept contraparte o datorie, pana in momentul in care fluxul financiar stinge datoria. Trebuie inteleasa bine notiunea de bun financiar, care se traduce intotdeauna printr-un cuplu creanta/datorie si angajeaza mereu doi agenti economici Pentru a compensa efectele de decalaj, intreprinderea A isi poate schimba creanta contra moneda, facand apel la un al treilea agent economic, in general un intermediar financiar C. Activul financiar face deci obiectul unei tranzactii: A vinde lui C creanta pe care-o detine asupra lui B. Operatia genereaza un al doilea flux financiar in momentul t2. Deci in t1, agentul economic A realizeaza un flux financiar cu C, obtinand moneda in schimbul creantei, si completandu-si astfel activul (lichiditatea), In momentul t2 se realizeaza fluxul de moneda de la B la C, pentru stingerea datoriei lui B, incheindu- se astfel ciclul financiar. Pana aici s-a rationat presupunand ca exista identitatea intre valoarea in termeni monetari a bunului (fizic sau financiar) si suma de moneda transferata. fn realitate, marja beneficiara a vanzatorului (bunului fizic), dobanda impusa de imprumutator (cel care imprumuta) vor introduce ecarturi care stau la originea surplusului monetar degajat de catre intreprindere. Exista fluxuri financiare care nu reflecta fluxuri reale, ele rezultand din operatii financiare intre cel care imprumuta si cel imprumutat. Contrapartea acestor fluxuri este generarea unui activ financiar si a unei datorii. Operatiile financiare, adica a da cu imprumut si a primi imprumut, si rambursarea lui, modifica deci compozitia bunurilor financiare detinute de catre intreprindere. Acest arbitraj intre acti financiare si moneda este extrem de important in activitatea economica. Nu numai ca el defineste politica de finantare a intreprinderii, dar el este fundamental activitatilor specifice financiare. Creatia, functionarea si dezvoltarea intreprinderii genereaza o retea de fluxuri reale (bunuri si servicii) si o retea de fluxuri financiare (moneda). Aceste fluxuri modifica permanent volumul si compozitia stocurilor de acti fizice si de bunuri financiare (creante si datorii). |
|
Politica de confidentialitate
|