StiuCum - home - informatii financiare, management economic - ghid finanaciar, contabilitatea firmei
Solutii la indemana pentru succesul afacerii tale - Iti merge bine compania?
 
Management strategic - managementul carierei Solutii de marketing Oferte economice, piata economica Piete financiare - teorii financiare Drept si legislatie Contabilitate PFA , de gestiune Glosar de termeni economici, financiari, juridici


Libertate financiara
FINANTE

Finante publice, legislatie fiscala, contabilitate, informatii fiscale, asistenta contribuabili, transparenta institutionala, formulare fiscale din domaniul finantelor publice si private (Declaratii fiscale Fise fiscale Situatii financiare Raportari anuale)

StiuCum Home » finante » finantele intreprinderilor » Politica de dividend
Trimite articolul prin email Trimite articolul la prietenii tai din lista ta de yahoo messenger Publica referat pe tweeter Trimite articolul prin facebook

Politica de dividend si fiscalitatea



Alegerea unei politici de didend (reinvestire/distribuire) poate fi determinata de fiscalitatea aplicata veniturilor din detinerea de actiuni: didend si/sau castig de capital (din cresterea de valoare a actiunii). Daca rata de impozitare este aceeasi, atunci politica de didend poate fi considerata neutra. Daca cele doua surse de venit se impoziteaza diferit, atunci impactul politicii de didend, asupra valorii, dene edent.In principiu, o rata redusa de impozitare a castigurilor de capital, in raport cu rata impozitului pe didend, incurajeaza reinvestirea profitului. O rata a impozitului pe totalitatea veniturilor (salarii, didend, castiguri de capital etc.) mai mare decat rata impozitului pe profit va incuraja, de asemenea, folosirea profitului pentru autofinantare.
Sistemele fiscale din tarile cu economie de piata dezvoltata sunt mai diferentiate, pentru favorizarea cresterii economice si pentru etarea dublei impuneri, fn aceste conditii, se poate sili un prag de impozitare reala a didendelor investitorului de capital, in functie de care sa se decida asupra alternativelor politicii de didend. Impozitarea didendelor este mult mai sensibila la rata de impozitare marginala a veniturilor investitorului decat impozitarea castigurilor de capital si a dobanzilor incasate din detinerea de obligatiuni.
Impactul fiscalitatii veniturilor personale, modificabile prin politica de didend, determina ceea ce se cheama "efectul de clientela": actionarii cu venituri personale mai reduse vor solicita si vor primi didende in marimi mai ridicate, in timp ce actionarii cu venituri personale ridicate (ce-i situeaza in transe superioare de impozitare) vor prefera plata didendelor in actiuni noi.
"Efectul de clientela" poate determina modificari marginale ale compozitiei actionariatului, in vederea modificarii politicii de didend. Pentru societatile care coteaza in Bursa, modificarea structurii actionariatului se poate face prin vanzarea (sau rascumpararea) actiunilor sale la (din) Bursa. Pentru a incuraja pe micii investitori (economisitori), de a cumpara si detine actiuni ale intreprinderii (si a asigura, astfel, lichiditatea lor in Bursa), conducerea intreprinderii poate decide distribuirea de didende importante.
Din pacate. in sistemul nostru fiscal nu s-a adoptat inca etarea dublei impuneri (a profitului si a didendului) si nici diferentierea impozitarii didendului de cea a cresterilor de capital si de cea a dobanzilor incasate. Drept urmare, nu putem sili un prag de impozitare real al didendelor, in functie de care, rata marginala de impozitare a veniturilor investitorilor sa dea indicii asupra celei mai bune politici de didend.






Politica de confidentialitate Copyright © 2010- 2019 : Stiucum - Toate Drepturile rezervate.
Reproducerea partiala sau integrala a materialelor de pe acest site este interzisa.

Termeni si conditii - Confidentialitatea datelor - Contact

Despre politica de dividend

Functiile sl organizarea finantelor in economia de piata
Continutul finantelor private
Modelul de piata al rentabilitatii si riscului valorilor mobiliare
Modelul de evaluare a activelor financiare (capm) si modelul de arbitraj (apt)
Teoria optiunilor: fundamentele unei optiuni
Teoria optiunilor: utilizarea si evaluarea optiunilor
Decizia de investitii in mediu cert
Intreprinderea, ca un portofoliu de investitii
Selectionarea proiectelor de investitii probabiliste cu ajutorul capm
Decizia de finantare
Politica de dividend
Influenta structurii capitalurilor asupra valorii intreprinderii
Evaluarea patrimoniala si financiara a intreprinderii
Evaluarea mixta a intreprinderii
Analiza rezultatelor intreprinderii
Tabloul de finantare
Diagnosticul financiar al rentabilitatii si al riscului intreprinderii
Necesitatile de finantare a activitatii intreprinderii
Bugetele intreprinderii
Bugetul vanzarilor
Bugetul productiei
Bugetele liniare si neliniare ale exploatarii
Previziunea trezoreriei
Determinarea necesarului de finantare a ciclului de exploatare (nfce)
Finantarea ciclului de exploatare
Costul creditelor de trezorerie si costul creditelor de scont
Teoria pietelor financiare
Politica de investitii
Politica de finantare si de dividend
Evaluarea intreprinderilor
Analiza financiara
Gestiunea financiara pe termen scurt
Gestiunea financiara pe termen lung
Planificarea financiara
Necesitatea, continutul economic sl functiile finantelor romaniei
Finantele sl activitatea financiara a intreprinderii
Sistemul financiar-bancar
Investitiile intreprinderii, finantarea sl amortizarea lor
Gestiunea activelor s! pasivelor circulante
Bugetul de venituri sl cheltuieli al intreprinderii
Veniturile, cheltuielile si profitul agentilor economici din industrie
Mecanismul financiar al romaniei
Politica financiara a firmei
Capitalurile intreprinderii
Veniturile bugetare ale romaniei din impozitele directe
Imprumuturile de stat
Bugetul de stat
Cheltuieli bugetare ale romaniei
Asigurarile sociale de stat
Asigurarile de bunuri, persoane sl raspundere civila
Atragerea economiilor banesti ale populatiei la casa de economii sl consemnatiuni
Datoria publica externa








































































CAUTA IN SITE
Termeni de cautare  
analytics