StiuCum - home - informatii financiare, management economic - ghid finanaciar, contabilitatea firmei
Solutii la indemana pentru succesul afacerii tale - Iti merge bine compania?
 
Management strategic - managementul carierei Solutii de marketing Oferte economice, piata economica Piete financiare - teorii financiare Drept si legislatie Contabilitate PFA , de gestiune Glosar de termeni economici, financiari, juridici


Lumea poate si a ta
FINANTE

Finante publice, legislatie fiscala, contabilitate, informatii fiscale, asistenta contribuabili, transparenta institutionala, formulare fiscale din domaniul finantelor publice si private (Declaratii fiscale Fise fiscale Situatii financiare Raportari anuale)

StiuCum Home » finante » finantele intreprinderilor » Politica de dividend
Trimite articolul prin email Trimite articolul la prietenii tai din lista ta de yahoo messenger Publica referat pe tweeter Trimite articolul prin facebook

Teoria reziduala a dividendului



In anul 1956, J. Walter propunea teoria sa reziduala a dividendului, dupa adoptarea deciziei de investitii si a celei de finantare. Pe scurt, aceasta idee (teorie), care anima si astazi pe manageri, considera ca politica de dividend nu este o decizie financiara foarte importanta. Cele mai importante sunt deciziile de investitii si apoi deciziile de finantare. Daca criteriile VAN si CPMC determina selectia anumitor proiecte de investitii cele mai renile) si anumite surse de finantare (cele mai ieftine, inclusiv prin autofinantare), atunci dividendul fi suma ramasa din profitul neinvestit, dupa adoptarea celor doua decizii de mai sus. Suma dividendelor distribuite riaza de la o perioada la alta, in functie de oportunitatile de investitii ce apar pentru managerii intreprinderii. Din aceasta pricina, aceasta politica de distribuire a dividendelor se mai numeste si politica oportunista.
Ideea centrala a acestei teorii este de a utiliza, cu prioritate, profitul pentru autofinantarea proiectelor de investitii, ori de cate ori renilitatea scontata a acestora (r) este mai mare decat costul capitalului intreprinderii (k ).
Politica de dividend este, mai degraba, o politica de autofinantare intrucat noile proiecte de investitii nu pot fi adoptate decat daca au VAN > 0 si, deci, o r > k . Distribuirea de dividende trebuie sa fie cat mai redusa pentru a obtine maximizarea lorii. Trebuie sa recunoastem ca aceasta concluzie nu este prea departe de comportamentul real al agentilor economici si nici prea departe de dezvoltarile teoretice recente.
Paradoxal insa, intreprinderile au, in general, rate constante de distribuire a dividendelor, ceea ce vine sa infirme concluzia de mai sus. Politica de (distribuire de) dividend nu este o decizie reziduala. Si totusi, sub aceste ipoteze, nu se poate decela daca politica de dividend are o influenta semnificati asupra lorii intreprinderii.






Politica de confidentialitate Copyright © 2010- 2019 : Stiucum - Toate Drepturile rezervate.
Reproducerea partiala sau integrala a materialelor de pe acest site este interzisa.

Termeni si conditii - Confidentialitatea datelor - Contact

Despre politica de dividend

Functiile sl organizarea finantelor in economia de piata
Continutul finantelor private
Modelul de piata al rentabilitatii si riscului valorilor mobiliare
Modelul de evaluare a activelor financiare (capm) si modelul de arbitraj (apt)
Teoria optiunilor: fundamentele unei optiuni
Teoria optiunilor: utilizarea si evaluarea optiunilor
Decizia de investitii in mediu cert
Intreprinderea, ca un portofoliu de investitii
Selectionarea proiectelor de investitii probabiliste cu ajutorul capm
Decizia de finantare
Politica de dividend
Influenta structurii capitalurilor asupra valorii intreprinderii
Evaluarea patrimoniala si financiara a intreprinderii
Evaluarea mixta a intreprinderii
Analiza rezultatelor intreprinderii
Tabloul de finantare
Diagnosticul financiar al rentabilitatii si al riscului intreprinderii
Necesitatile de finantare a activitatii intreprinderii
Bugetele intreprinderii
Bugetul vanzarilor
Bugetul productiei
Bugetele liniare si neliniare ale exploatarii
Previziunea trezoreriei
Determinarea necesarului de finantare a ciclului de exploatare (nfce)
Finantarea ciclului de exploatare
Costul creditelor de trezorerie si costul creditelor de scont
Teoria pietelor financiare
Politica de investitii
Politica de finantare si de dividend
Evaluarea intreprinderilor
Analiza financiara
Gestiunea financiara pe termen scurt
Gestiunea financiara pe termen lung
Planificarea financiara
Necesitatea, continutul economic sl functiile finantelor romaniei
Finantele sl activitatea financiara a intreprinderii
Sistemul financiar-bancar
Investitiile intreprinderii, finantarea sl amortizarea lor
Gestiunea activelor s! pasivelor circulante
Bugetul de venituri sl cheltuieli al intreprinderii
Veniturile, cheltuielile si profitul agentilor economici din industrie
Mecanismul financiar al romaniei
Politica financiara a firmei
Capitalurile intreprinderii
Veniturile bugetare ale romaniei din impozitele directe
Imprumuturile de stat
Bugetul de stat
Cheltuieli bugetare ale romaniei
Asigurarile sociale de stat
Asigurarile de bunuri, persoane sl raspundere civila
Atragerea economiilor banesti ale populatiei la casa de economii sl consemnatiuni
Datoria publica externa








































































CAUTA IN SITE
Termeni de cautare  
analytics