StiuCum - home - informatii financiare, management economic - ghid finanaciar, contabilitatea firmei
Solutii la indemana pentru succesul afacerii tale - Iti merge bine compania?
 
Management strategic - managementul carierei Solutii de marketing Oferte economice, piata economica Piete financiare - teorii financiare Drept si legislatie Contabilitate PFA , de gestiune Glosar de termeni economici, financiari, juridici


Afacerea ta are nevoie de idei noi
FINANTE

Finante publice, legislatie fiscala, contabilitate, informatii fiscale, asistenta contribuabili, transparenta institutionala, formulare fiscale din domaniul finantelor publice si private (Declaratii fiscale Fise fiscale Situatii financiare Raportari anuale)

StiuCum Home » finante » sisteme fiscale » Arbitrajul pret - valoare si eficienta pietei financiare
Trimite articolul prin email Trimite articolul la prietenii tai din lista ta de yahoo messenger Publica referat pe tweeter Trimite articolul prin facebook

Exista piete financiare eficiente?



Daca piata este ineficienta, atunci, incepand cu momentul aparitiei unei noi informatii, r avea loc ajustari diferite ale cursurilor viitoare, facute de catre operatori. Reactia lor de integrare in cursuri (a noilor informatii) va fi intarziata pe o perioada mai lunga sau mai scurta de timp (reactie mai lenta sau mai rapida dar, in nici un caz, spontana). Ajustarea poate avea loc si prin asa-numitele bule speculative, comportamente de moda care r exagera variatiile de curs.In aceste conditii, r avea loc arbitrage intre pret si valoare, initiate de catre cei mai informati, arbitrage care r egaliza, intr-o perioada mai lunga sau mai scurta, pretul de piata cu valoarea intrinseca a titlului tranzactionat.
Evident ca arbitrajistii r trage profit din lipsa de informatie si reactia lenta a celorlalti operatori de pe piata financiara. "Jocul de suma nula" se va incheia la ajustarea totala a cursului in raport cu noua informatie aparuta (daca intre timp nu apare o alta informatie si cu reactii intarziate ale operatorilor in a o integra in viitoarele cursuri).
Exista oare piete eficiente? Raspunsul la aceasta intrebare este dat de numerosi cercetatori americani, in frunte cu E.Fama si M.MilIer, dar si europeni, citandu-l, in primul rand, pe B.Solnik. Concluziile lor arata ca pietele financiare active ale lumii au cel putin o eficienta slaba, multe dintre ele dovedind chiar o eficienta semi-forte.
Eficienta forte nu s-a identificat decat pe segmente limitate ale pietei financiare, respectiv la gestiunea bursiera a fondurilor mutuale americane (societati de investitii cu capital variabil, gen SAFI sau Fondul DACIA - FELIX de la noi). Identitatea dintre cursuri si valoarea intrinseca a titlurilor acestor fonduri mutuale rezulta din concurenta aproape perfecta intre investitorii pe acest segment de piata si din existenta unui arbitraj imediat, in caz de diferente intre pret si valoare. Notiunile de subevaluare sau de supra-evaluare nu au sens in acest caz.
Cu toate limitele, privind eficienta, pietele financiare, care s-au dezltat in tarile cu economie de piata, reprezinta un teren fertil de aplicare a intregii teorii financiare. Mai mult, prezenta tot mai numeroasa a analistilor financiari competenti si a reglementarilor bursiere, din ce in ce mai pertinente, fac piata financiara tot mai eficienta.


loading...





Politica de confidentialitate Copyright © 2010- 2020 : Stiucum - Toate Drepturile rezervate.
Reproducerea partiala sau integrala a materialelor de pe acest site este interzisa.

Termeni si conditii - Confidentialitatea datelor - Contact

Despre arbitrajul pret - valoare si eficienta pietei financiare

Arbitrajul pret - valoare si eficienta pietei financiare
Analiza echilibrului financiar
Gestiunea ciclului de exploatare. gestiunea stocurilor
Sistemul fiscal - concepte, interdependente, teorii
Obiectivul armonizarii fiscale a sistemului fiscal comunitar
Elemente comune pentru sistemele fiscale din uniunea europeana
Caracteristici esentiale ale sistemelor fiscale ale tarilor comunitare
Comparatii intre sistemele fiscale ale statelor membre din uniunea europeana(studiu de caz)
Elemente de armonizare ale sistemului fiscal romanesc
Implementarea aquis-ului comunitar in domeniul fiscalitatii indirecte in romania
Cresterea eficientei aparatului fiscal romanesc
Armonizarea impozitelor directe din romania la directivele comunitatii europene
Implementarea aquis-ului comunitar privind evaziunea fiscala in romania
Evolutia sistemului fiscal romanesc
Prioritati ale reformelor viitoare ale sistemului fiscal al uniunii europene
Modelarea cresterii economice sub impactul fiscalitatii
Armonizarea sistemelor fiscale in comunitatea europeana
Concluzii generale si recomandari de politica fiscala








































































CAUTA IN SITE
Termeni de cautare