StiuCum - home - informatii financiare, management economic - ghid finanaciar, contabilitatea firmei
Solutii la indemana pentru succesul afacerii tale - Iti merge bine compania?
 
Management strategic - managementul carierei Solutii de marketing Oferte economice, piata economica Piete financiare - teorii financiare Drept si legislatie Contabilitate PFA , de gestiune Glosar de termeni economici, financiari, juridici


Afacerea ta are nevoie de idei noi
FINANTE

Finante publice, legislatie fiscala, contabilitate, informatii fiscale, asistenta contribuabili, transparenta institutionala, formulare fiscale din domaniul finantelor publice si private (Declaratii fiscale Fise fiscale Situatii financiare Raportari anuale)

StiuCum Home » finante » finantele intreprinderilor » Teoria optiunilor: fundamentele unei optiuni
Trimite articolul prin email Trimite articolul la prietenii tai din lista ta de yahoo messenger Publica referat pe tweeter Trimite articolul prin facebook

Elementele contractuale si necontractuale ale optiunii



Cumparatorul unei optiuni are dreptul, dar nu si obligatia, sa cumpere sau sa vanda, la un termen (scadenta) presilit(a) si la un pret (de exercitiu) fixat dinainte, o anumita cantitate de acti-suport (materiale, financiare, valutare etc). Este vorba de un contract optional in care principalele elemente ale viitoarei tranzactii (cumparare/vanzare) de acti suport sunt fixate din momentul incheierii contractului, indiferent daca piata va evolua sau nu in directia asteptarilor initiale.
La randul sau, vanzatorul unei optiuni isi asuma irevocabil obligatia de a vinde sau de (a cumpara) actile suport comandate de cumparator, in conditiile din contractul optional, indiferent daca, la momentul exercitarii optiunii, piata ii este sau nu favorabila. Asumarea acestui risc se face in schimbul incasarii, de la inceput, a unei prime care este pretul optiunii.
Am putea spune ca vanzatorul obtine castiguri limitate dar certe, la nilul primei incasate, in schimbul asumarii unor riscuri nelimitate, fn acelasi timp, optiunea reprezinta pentru cumparator o polita de asigurare. Prima platita la cumpararea optiunii poate sa-i aduca castiguri aproape nelimitate, in cazurile cele mai favorabile ale pietei sau sa-l apere de pierderile nefavorabile daca piata ar reactiona negativ pentru acesta.
Am putea spune ca tranzactiile cu optiuni sunt, in fapt, operatiuni de vanzare/cumparare de riscuri. Cumparatorul optiunii are arsiune fata de risc si il vinde, iar vanzatorul optiunii, in schimb, are preferinta pentru risc si il cumpara.
Elementele componente ale unei optiuni sunt mai numeroase decat cele connite prin contract:
1 - prima platita la incheierea contractului pentru cumpararea unei optiuni:
C = prima pentru optiune de cumparare - CALL in engleza (de la expresia "caii to purchase": vino sa cumperi!)
P = prima pentru optiune de vanzare - PUT in engleza (de la expresia "putt to sell": pune in vanzare!)
Pe parcursul valabilitatii optiunii, aceasta prima va aa o valoare de piata mai mare sau mai mica, in functie de interesul, pentru detinerea optiunii.
2 - cursul (pretul de piata) al activului suport (S) in momentul contractului optional (So) si pe toata valabilitatea sa, inclusiv la scadenta (Si);
Variabilitatea acestui curs (pret de piata) defineste un element necontractual al optiunii si anume riscul activului- suport (o)
3 - durata de valabilitate (t) a contractului optional, de la momentul incheierii contractului (to) pana la scadenta finala a acestuia (ti);
4 - pretul de exercitiu (E) presilit in momentul incheierii contractului optional pentru cumpararea/vanzarea activului- suport;
5 - in sfarsit, un ultim element (necontractul) il reprezinta rata dobanzii fara risc (Rf), la care se presupune (ca ipoteza a pietei eficiente) ca se poate imprumuta un institor pentru a cumpara optiuni.
Toate aceste elemente componente evidentiaza determinarea complexa a valorii unei optiuni ca functie de cei cinci factori enumerati mai sus:


C(sau P) = f(S,E, a, Rf, t)
Multitudinea de elemente determinante ale valorii unei optiuni face, din aceasta, cel mai complex activ financiar. Aceste calitati recomanda modelul de evaluare a optiunilor, pentru evaluarea intreprinderii, a proiectelor de institii, pentru gestiunea portofoliului, pentru explicarea structurii la termen a ratelor de dobanda etc.


loading...





Politica de confidentialitate Copyright © 2010- 2020 : Stiucum - Toate Drepturile rezervate.
Reproducerea partiala sau integrala a materialelor de pe acest site este interzisa.

Termeni si conditii - Confidentialitatea datelor - Contact

Despre teoria optiunilor: fundamentele unei optiuni

Functiile sl organizarea finantelor in economia de piata
Continutul finantelor private
Modelul de piata al rentabilitatii si riscului valorilor mobiliare
Modelul de evaluare a activelor financiare (capm) si modelul de arbitraj (apt)
Teoria optiunilor: fundamentele unei optiuni
Teoria optiunilor: utilizarea si evaluarea optiunilor
Decizia de investitii in mediu cert
Intreprinderea, ca un portofoliu de investitii
Selectionarea proiectelor de investitii probabiliste cu ajutorul capm
Decizia de finantare
Politica de dividend
Influenta structurii capitalurilor asupra valorii intreprinderii
Evaluarea patrimoniala si financiara a intreprinderii
Evaluarea mixta a intreprinderii
Analiza rezultatelor intreprinderii
Tabloul de finantare
Diagnosticul financiar al rentabilitatii si al riscului intreprinderii
Necesitatile de finantare a activitatii intreprinderii
Bugetele intreprinderii
Bugetul vanzarilor
Bugetul productiei
Bugetele liniare si neliniare ale exploatarii
Previziunea trezoreriei
Determinarea necesarului de finantare a ciclului de exploatare (nfce)
Finantarea ciclului de exploatare
Costul creditelor de trezorerie si costul creditelor de scont
Teoria pietelor financiare
Politica de investitii
Politica de finantare si de dividend
Evaluarea intreprinderilor
Analiza financiara
Gestiunea financiara pe termen scurt
Gestiunea financiara pe termen lung
Planificarea financiara
Necesitatea, continutul economic sl functiile finantelor romaniei
Finantele sl activitatea financiara a intreprinderii
Sistemul financiar-bancar
Investitiile intreprinderii, finantarea sl amortizarea lor
Gestiunea activelor s! pasivelor circulante
Bugetul de venituri sl cheltuieli al intreprinderii
Veniturile, cheltuielile si profitul agentilor economici din industrie
Mecanismul financiar al romaniei
Politica financiara a firmei
Capitalurile intreprinderii
Veniturile bugetare ale romaniei din impozitele directe
Imprumuturile de stat
Bugetul de stat
Cheltuieli bugetare ale romaniei
Asigurarile sociale de stat
Asigurarile de bunuri, persoane sl raspundere civila
Atragerea economiilor banesti ale populatiei la casa de economii sl consemnatiuni
Datoria publica externa








































































CAUTA IN SITE
Termeni de cautare