Decizia de distribuire a didendelor influenteaza imaginea intreprinderii pe piata financiara, indeosebi in conditiile functionarii Burselor de valori si cotarii la bursa a intreprinderii.
Regula silitatii didendului reprezinta un element al imaginii intreprinderii, relevandu-se ca o obsesie a tuturor managerilor, diminuarea didendelor exprimand slabiciune si antrenand in mod sigur sanctionarea intreprinderii de catre piata. Mentinerea didendului, in ciuda unei diminuari a beneficiului, exprima increderea in itor, chiar daca aceasta mentinere este obtinuta prin prelevarea asupra rezultatului reportat, cont care de altfel este utilizat pentru regularizarea in timp a politicii distribuirii didendelor. Supusa adesea riscului actitatii economice, intreprinderea isi va acoperi acest risc prin mentinerea unui rezultat reportat suficient, etand in acelasi timp o crestere prea rapida a didendelor. Adesea se poate constata un decalaj intre cresterea beneficiului si aceea a didendelor. intreprinderea nu-si creste didendul decat daca ea dispune de certitudinea de a putea cel putin sa-l mentina in itor la acelasi nivel. Mentinerea unei rate de distribuire a didendelor nu este un obiectiv pe termen scurt, caci s-ar putea ajunge la fluctuatia didendului. Aceasta prudenta in distribuirea didendului se realizeaza pe paliere succesive. Didendul nu creste decat daca profiilitatea intreprinderii este considerata de durata.
Totodata, este incontesil ca distribuirea didendului antreneaza cheltuieli, deturnand lichiditatile spre terte persoane (actionari), in timp ce aceste lichiditati ar putea fi utilizate spre cresterea potentialului economic, fn acest sens, didendul poate fi considerat o constrangere exterioara, generata de actionariat. Politica va consta in a gasi rata de satisfactie (a actionariatului) minima necesara pentru mentinerea imaginii si valorii intreprinderii, distribuirea didendului nefiind considerata, in aceasta abordare, un instrument al politicii financiare, indeosebi sub impactul extinderii transformarii si diferentierii pietelor financiare.
|
